Category: Featured

Macro Risks Report — a data-driven snapshot of Romania’s macroeconomic outlook in a regional context

Laurian Lungu

Key takeaways:
• Twin deficits remain a structural vulnerability, increasing reliance on external financing.
• Public debt continues to rise (58.9% of GDP in Q3 2025), shifting sustainability risks toward public finances and fiscal predictability.
• Yields eased to ~6.9% on long-term government bonds, but interest costs in the state budget are rising due to higher financing needs.
• Inflation persists around ~10%, largely driven by tax increases and electricity price liberalisation.
• Credit growth remains below inflation; higher euroisation signals increased FX sensitivity.
• Growth slowed: GDP +0.9% y/y in 9M 2025, supported by investment and net exports.

CPAG recommends public policies focused on competitiveness and on expanding Romania’s economic potential, to help create a turning point toward a new cycle of faster, sustainable growth.

Fereastra de oportunitate a ajustӑrii graduale a deficitului bugetar se ȋnchide accelerat

Laurian Lungu

Deși stringența reducerii deficitului bugetar este recunoscutӑ unanim, efortul politic de ȋndeplinire a acestui obiectiv pare din ce ȋn ce mai anesteziat de impasul atingerii unui consens, ȋntr-o coaliție formatӑ din 4 partide cu viziuni economice diferite. Dupӑ alegerile prezidențiale, decidenții politici au ales sӑ implementeze rapid un pachet de creșteri de taxe și apoi sӑ aștepte, ȋn speranța cӑ evoluția economiei ȋi va ajuta sӑ evite tӑierile de cheltuieli necesare – creșterea peste mӑsurӑ a acestora fiind cauza principalӑ a adâncirii deficitului bugetar. Aceastӑ abordare a politicii fiscale ne-a adus astӑzi ȋntr-un alt ‘cul-de-sac’. La ȋnceputul lunii iunie publicam […]

Emisiunea Noua Economie: România pe marginea prăpastiei fiscale: cât ne mai suportă realitatea?

Radu Burnete

O discuție între reprezentanții CPAG și INSCOP RESEARCH la emisiunea Noua Economie, moderată de Adrian Măniuțiu. „Avem taxe pe capital care nu sunt, nu se văd în alte țări. Deci, practic, de unde ai mai putea să mai câștigi? Te gândești poate la TVA. De fapt, aceasta este și propunerea noastră. Noi am făcut o analiză, este și pe site-ul CPAG, în care susținem că trebuie să fie o măsură dură. Trebuie să o iei ca să aducă rapid venituri la buget și atunci poți să crești TVA-ul, în paralel neapărat cu creșterea colectării. Deci, ANAF-ul trebuie să ia niște […]

Fiscal adjustment must be simple, efficient, and to support economic growth

Laurian Lungu

Romania’s economy continues to slow down, and the fiscal measures currently being discussed seem to focus mainly on a series of tax increases. These could significantly accelerate the deceleration. A fiscal package whose main elements are a temporary increase in the effective VAT rate by at least 3 percentage points, alongside a reduction in public spending—largely investment-related—would be a viable solution. These are simple measures with immediate impact. This option preserves the fragile growth prospects for this year, bringing the budget deficit to -7.8% of GDP in 2025 (on an ESA basis), a realistic level. Conceptually, any increase in taxes […]

Discuție Aleph Business: Ce trebuie să facă România ca să nu rămână fără fonduri UE?

cpagadm

Laurian Lungu, co-fondator Consilium Policy Advisors Group, a fost invitat la Aleph Business pentru a discuta despre pericolul în care este România, de a rămâne fără fonduri europene din coeziune și PNRR, precum și despre măsurile pe care Guvernul trebuie să le ia. “De ce s-a ajuns aici? Pentru că au existat 3 categorii de cheltuieli care au crescut foarte, foarte mult. Mă refer în primul rând la cheltuielile de personal, care au crescut cu 24% de la an la an. Pe urmă sunt cheltuielile cu pensiile. Am avut acea reformă a pensiilor, care practic a adus la o creștere […]

Corecția fiscalӑ trebuie sӑ fie simplӑ, eficientӑ și sӑ sprijine creșterea economicӑ

Laurian Lungu

Economia României continuӑ sӑ ȋncetineascӑ iar mӑsurile fiscale vehiculate ȋn acest moment par sӑ fie axate preponderent pe o serie de creșteri de taxe. Ele pot accelera semnificativ aceastӑ decelerare. Un pachet fiscal ce are ca elemente principale creșterea temporarӑ a ratei efective a TVA cu minim 3 puncte procentuale ȋn paralel cu restrângerea cheltuielilor publice, ȋn mare mӑsurӑ cele cu investițiile ar fi o soluție viabilӑ. Sunt măsuri simple, de impact imediat. Aceastӑ opțiune pӑstreazӑ perspectivele firave de creștere ȋn acest an aducând deficitul bugetar la -7,8% din PIB în 2025 (pe ESA), un nivel realist. Conceptual, orice creștere […]