This research was prepared for the Friedrich Erbert Stiftung in 2017 and focuses on the political and economic setting of Euro adoption in Romania.
Represiunea financiară în variantă autohtonă
Laurian Lungu Ordonanța de urgență 114/2018, adoptată la finele anului trecut, a suscitat multe reacții. În mare parte, acestea s-au concentrat pe impactul și oportunitatea măsurilor propuse în sectoarele vizate, cu precădere cel bancar, al pensiilor private și energetic. Însă, implicațiile textului legislativ sunt mai profunde. În fapt, ordonanța de urgență pare a fi o primă etapă în îndeplinirea unui obiectiv important menționat în programul de guvernare al actualei coaliții, și anume creșterea rolului statului în economie. Totodată, adâncește semnificativ breșa dintre rațiunea economică și cea politică prin ignorarea flagrantă a principiilor economice. Aceste episoade aduc de regulă, în timp, […]
A Technical Note on the Increase of Minimum Wages in Romania (English, Română)
Since 2012, an aggressive minimum wage (MW) policy has pushed up the level of MW from the equivalent of EUR 160 to EUR 410 in 2018. Current plans envisage further increases, to the equivalent of EUR 450 and EUR 500 respectively, for the holders of a university degree, starting December 2018. And MW could reach EUR 520 and EUR 580 for the holders of a university degree by October 2020. So far, MW rose at an annual rate of 21% over a 6-year time-span.
Productivity Catching-Up of the Romanian Economy
Although the force of EU frontier strengthened after 2019, the productivity diffusion process slowed down. Romania and CEE were no exceptions. In Romania industry productivity had declined after 2019 (unlike before) and continued to do so. In all subsectors of commercial services, except transport, productivity increased faster than EU frontier after 2019. Declining productivity in public sector is a drag on overall productivity, after 2019 caused by education and health care. In the EU frontier, capital tends to substitute labour while Romania uses less fixed assets and is less labour intensive than EU frontier. Romanian services are less labour intensive and more profitable than CEE and EU frontier – enabling funding for further development.
By Ella Kallai
The full analysis can be read by clicking on the title
Silver Prices and Their Implications for the Economy
A similar crash in silver prices occured in the ’80s. The root cause was largely the same although gobal conditions were different.
By Laurian Lungu
EU’s Past and Present Productivity – A Sectoral View
By Ella Kallai The productivity slowdown in the EU is well documented. However, what it is less clear is why this is happening. This analysis explores the ‘whys’. Using the most extended time span (1995-2024) for which all current 27 EU countries have available data on Eurostat for detailed sectoral breakdown (64 sectors) the approach to study EU productivity and EU productivity diffusion is based on the distinction between EU frontier countries (EU frontier) and EU follower countries (EU follower)
Macro Risks Report — a data-driven snapshot of Romania’s macroeconomic outlook in a regional context
Key takeaways:
• Twin deficits remain a structural vulnerability, increasing reliance on external financing.
• Public debt continues to rise (58.9% of GDP in Q3 2025), shifting sustainability risks toward public finances and fiscal predictability.
• Yields eased to ~6.9% on long-term government bonds, but interest costs in the state budget are rising due to higher financing needs.
• Inflation persists around ~10%, largely driven by tax increases and electricity price liberalisation.
• Credit growth remains below inflation; higher euroisation signals increased FX sensitivity.
• Growth slowed: GDP +0.9% y/y in 9M 2025, supported by investment and net exports.
CPAG recommends public policies focused on competitiveness and on expanding Romania’s economic potential, to help create a turning point toward a new cycle of faster, sustainable growth.
Fereastra de oportunitate a ajustӑrii graduale a deficitului bugetar se ȋnchide accelerat
Deși stringența reducerii deficitului bugetar este recunoscutӑ unanim, efortul politic de ȋndeplinire a acestui obiectiv pare din ce ȋn ce mai anesteziat de impasul atingerii unui consens, ȋntr-o coaliție formatӑ din 4 partide cu viziuni economice diferite. Dupӑ alegerile prezidențiale, decidenții politici au ales sӑ implementeze rapid un pachet de creșteri de taxe și apoi sӑ aștepte, ȋn speranța cӑ evoluția economiei ȋi va ajuta sӑ evite tӑierile de cheltuieli necesare – creșterea peste mӑsurӑ a acestora fiind cauza principalӑ a adâncirii deficitului bugetar. Aceastӑ abordare a politicii fiscale ne-a adus astӑzi ȋntr-un alt ‘cul-de-sac’. La ȋnceputul lunii iunie publicam […]
Emisiunea Noua Economie: România pe marginea prăpastiei fiscale: cât ne mai suportă realitatea?
O discuție între reprezentanții CPAG și INSCOP RESEARCH la emisiunea Noua Economie, moderată de Adrian Măniuțiu. „Avem taxe pe capital care nu sunt, nu se văd în alte țări. Deci, practic, de unde ai mai putea să mai câștigi? Te gândești poate la TVA. De fapt, aceasta este și propunerea noastră. Noi am făcut o analiză, este și pe site-ul CPAG, în care susținem că trebuie să fie o măsură dură. Trebuie să o iei ca să aducă rapid venituri la buget și atunci poți să crești TVA-ul, în paralel neapărat cu creșterea colectării. Deci, ANAF-ul trebuie să ia niște […]
Fiscal adjustment must be simple, efficient, and to support economic growth
Romania’s economy continues to slow down, and the fiscal measures currently being discussed seem to focus mainly on a series of tax increases. These could significantly accelerate the deceleration. A fiscal package whose main elements are a temporary increase in the effective VAT rate by at least 3 percentage points, alongside a reduction in public spending—largely investment-related—would be a viable solution. These are simple measures with immediate impact. This option preserves the fragile growth prospects for this year, bringing the budget deficit to -7.8% of GDP in 2025 (on an ESA basis), a realistic level. Conceptually, any increase in taxes […]
Discuție Aleph Business: Ce trebuie să facă România ca să nu rămână fără fonduri UE?
Laurian Lungu, co-fondator Consilium Policy Advisors Group, a fost invitat la Aleph Business pentru a discuta despre pericolul în care este România, de a rămâne fără fonduri europene din coeziune și PNRR, precum și despre măsurile pe care Guvernul trebuie să le ia. “De ce s-a ajuns aici? Pentru că au existat 3 categorii de cheltuieli care au crescut foarte, foarte mult. Mă refer în primul rând la cheltuielile de personal, care au crescut cu 24% de la an la an. Pe urmă sunt cheltuielile cu pensiile. Am avut acea reformă a pensiilor, care practic a adus la o creștere […]
NewMoney.Talks #23: Cum ar trebui împărțită povara reducerii deficitului bugetar
Laurian Lungu, co-fondator Cpag, a discutat cu Constantin Rudnițchi la podcastul NewMoney.Talks, despre cum ar trebui împărțită povara reducerii deficitului bugetar. El a propus o creștere temporară a impozitării consumului și o reordonare a cheltuielilor bugetare. Vedeți toate propunerile în emisiunea integrală, aici.
Corecția fiscalӑ trebuie sӑ fie simplӑ, eficientӑ și sӑ sprijine creșterea economicӑ
Economia României continuӑ sӑ ȋncetineascӑ iar mӑsurile fiscale vehiculate ȋn acest moment par sӑ fie axate preponderent pe o serie de creșteri de taxe. Ele pot accelera semnificativ aceastӑ decelerare. Un pachet fiscal ce are ca elemente principale creșterea temporarӑ a ratei efective a TVA cu minim 3 puncte procentuale ȋn paralel cu restrângerea cheltuielilor publice, ȋn mare mӑsurӑ cele cu investițiile ar fi o soluție viabilӑ. Sunt măsuri simple, de impact imediat. Aceastӑ opțiune pӑstreazӑ perspectivele firave de creștere ȋn acest an aducând deficitul bugetar la -7,8% din PIB în 2025 (pe ESA), un nivel realist. Conceptual, orice creștere […]